美股财报季正式揭幕，摩根大通刷新美国银行业季度利润新高

7月14日（北京时间周二晚间），美股幕摩美国最大银行摩根大通（JPMorgan Chase）发布财报，财报业绩全面超越市场预期，季正季度为新一轮美股财报季敲响了“开门红”的式揭钟声。

核心财务数据亮点：

• 净利润创新高：摩根大通二季度实现净利润 211.55亿美元，根大国同比大幅增长 41%，通刷创下季度历史新高。新美行业新高摊薄后每股收益（EPS）为 7.70美元。利润这一成绩不仅刷新了摩根大通自身的美股幕摩纪录，更成为 美国银行业有史以来的财报单季利润最高纪录。
• 剔除一次性收益后依然强劲：上述净利润中包含来自Visa股份及部分股权投资带来的季正季度约 56亿美元税前收益。若剔除这些非经常性项目，式揭调整后净利润为 169亿美元，根大国每股收益为 6.14美元。通刷无论是新美行业新高否扣除一次性收入，均显著高于分析师此前预期的每股5.64美元。
• 营收超预期：管理口径营收达到 580亿美元，同比增长 27%，远超市场预期的501.9亿美元。

华尔街“一哥”、摩根大通CEO杰米·戴蒙在声明中强调，二季度公司 每条业务线的收入均创下新纪录。

业务板块表现强劲

1. 股票与交易业务爆发
财报显示，摩根大通二季度股票业务收入同比激增 86%，达到 60.3亿美元，大幅超越市场预期。受此推动，总交易收入攀升至 121亿美元，超过了今年一季度创下的前高。

2. 投资银行手续费收入领跑全球
作为SpaceX创纪录上市的主要承销商，摩根大通二季度投行手续费收入同比增长 30%，达到 32.8亿美元，超出分析师预期。
* 股票与债务承销：两项业务均表现优异，超出预期。
* 并购咨询：收入增长20%，略低于分析师预期的27%增幅。

根据Dealogic数据，摩根大通继续稳居 全球投行收入榜首。除SpaceX IPO外，该行在本季度还主导了多项标志性交易，包括担任NextEra Energy与Dominion Energy 670亿美元合并案的联合顾问，以及谷歌母公司Alphabet 850亿美元股票发行的主要簿记行。

3. 资产与财富管理（AWM）稳健增长
AWM业务收入同比增长 19%。长期管理资产净流入达到 500亿美元，推动其资产管理规模（AUM）突破 5万亿美元大关。

4. 净利息收入上调全年指引
二季度净利息收入为 255亿美元，同比增加 10%。基于强劲表现，公司将全年净利息收入预测上调至约 1055亿美元，高于4月时预期的1030亿美元。

关于Visa股权收益的解释

针对Visa股权带来的意外之财，公司详细解释了会计处理过程：
4月13日，Visa启动股份交换要约。摩根大通将其持有的1860万股Visa B-2类普通股，交换为Visa B-3类普通股和C类普通股的组合。交换完成后，获得的Visa C类股票按公允价值计量，由此确认了约 46亿美元的净收益。

股价反应与成本指引上调

财报公布后，摩根大通在盘前交易中暂时下跌超 2%。若今日收盘下跌，这将使该公司发布财报后股价下跌的纪录延长至 连续第五个季度。

下跌原因分析：
市场担忧主要源于摩根大通将全年成本指引上调至约 1075亿美元。这一数字高于：
* CEO杰米·戴蒙今年5月行业会议上给出的1060亿美元指引；
* 4月时的1050亿美元预期。

对此，摩根大通解释称，成本增加“主要是由于业务活跃度上升并带动收入超预期增长，从而推高了与业务量和收入挂钩的相关支出”。

经济展望：韧性犹存，风险暗涌

对于宏观经济前景，杰米·戴蒙表示：“今年以来，美国经济展现出显著韧性，企业投资和招聘活动均有所增强。多项有利因素正在为这种强劲表现提供支撑，包括人工智能驱动的资本投资、财政刺激，以及监管效率提升带来的益处。”

同时，他也谨慎地补充称：“不过，一些风险正如同地壳板块一样在表面之下移动，其中包括地缘政治紧张局势与战争、具有黏性的通胀、全球范围内庞大的财政赤字，以及处于高位的资产价格…我们正在密切监测这些风险，并准备了广泛的情景预案。”

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