美联储加息预期降温，美股、黄金、比特币，全线拉升

核心摘要：美国6月非农就业数据大幅不及预期，美联市场迅速重新定价美联储政策路径，储加加息时点从10月推迟至12月。息预受此利好驱动，期降全线美股、温美欧股、股黄贵金属及加密货币市场全线反弹，金比黄金突破4100美元大关。特币

重磅数据出炉：就业市场显著降温

北京时间7月2日晚间，拉升美国劳工部发布6月非农就业报告，美联显示美国6月非农就业人口仅增加 5.7万人，储加远低于市场预期的息预11.3万人，且大幅低于前值17.2万人。期降全线

此外，温美劳工统计局对前期数据进行了下修：
* 4月非农新增就业人数从17.9万人下修至 14.8万人；
* 5月非农新增就业人数从17.2万人下修至 12.9万人。股黄
* 修正后，4月和5月新增就业人数合计较修正前低 7.4万人。

失业率与初请失业金人数

• 失业率：6月失业率意外从4.3%降至 4.2%，创下2025年6月以来最低水平。但这一改善主要源于劳动参与率下滑，而非就业市场实质性趋紧，指标间存在明显背离。
• 初请失业金：美国6月上周首次申领失业救济人数为 21.5万人，预估为21.8万人，与前值持平。

市场反应：加息预期大幅推迟

数据公布后，交易员迅速削减了对美联储加息的押注。
* 利率期货：短期利率期货大幅上涨，市场完全定价美联储将在 今年12月加息，此前预期为10月。
* 策略师观点：Barclays私人银行和财富管理首席市场策略师Julien Lafargue指出，由于美联储主席沃什将通胀作为首要关注点，单份非农数据“不太可能单独改变利率预期”。

美联储表态：偏鸽信号明确

美联储主席沃什周三在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度论坛上表示：
1. 过去一个月通胀预期有所缓和，近几周价格风险下降。
2. 重申将通胀率恢复至 2%目标的决心。

Evercore的Krishna Guha解读称，沃什的言论未给短期加息猜测提供燃料，表明新任主席目前没有看到立即加息的理由，尽管保留了每次会议的所有选项。高盛最新报告也指出，沃什讲话释放“偏鸽”信号，预计美联储将在2026年剩余时间维持联邦基金利率不变。

经济基本面：制造业韧性犹存

尽管就业数据疲软，美国经济其他领域仍显示韧性：
* 制造业：6月份美国制造业连续第六个月扩张，战争导致的投入成本飙升有所缓解。印刷、电气设备和纺织品领涨，纸制品、家具和木制品萎缩。
* 经济增长：Raymond James首席经济学家Eugenio Aleman表示，制造业韧性支持了美国经济正在重新加速的观点，预计今年经济增长仍有望达到约 2.4%。

能源价格下跌：通胀压力缓解

国际原油市场的持续下跌为美国通胀形势提供了喘息空间：
* 布伦特原油：下跌1.55%至 70.46美元/桶，创中东战争以来最低水平。
* WTI原油：跌幅扩大至1.82%，报 67.33美元/桶，创2月27日以来新低。
* 特朗普评论：“油价正在快速下跌。”

市场全线拉升

1. 股市反弹

• 美股期货：截至北京时间2日20:50，纳斯达克100指数期货涨 0.56%，标普500指数期货涨 0.4%，道指期货涨 0.48%。
• 个股表现：英伟达涨0.5%；阿斯麦ADR、台积电ADR涨超1%；英特尔、美光科技、闪迪、AMD均涨超2%；应用材料、泛林集团涨超3%。
• 欧洲股市：欧洲斯托克50指数、德国DAX30指数、法国CAC40指数、富时意大利MIB指数均涨超 1%，英国富时100指数涨0.83%。

2. 贵金属暴涨

• 现货黄金：日内涨幅扩大至 2%，报 4119.28美元/盎司。
• 现货白银：日内涨幅扩大至 4%，报 61.5美元/盎司。

3. 加密货币大涨

• 比特币：大涨超 5%。
• 其他币种：以太坊、艾达币等大涨超 6%，SOL大涨超 9%。
• 爆仓数据：CoinGlass数据显示，最近24小时全球共有 128,883人被爆仓，爆仓总金额为 4.9亿美元。

分析师观点

有分析人士指出，美国6月招聘大幅放缓削弱了今年就业增长初现的复苏势头，表明美国就业市场仍面临挑战。在中东战争引发的能源冲击下，尽管消费者支出保持韧性，但民众对高物价和工资跟不上通胀感到悲观，导致雇主招聘谨慎。

Natixis经济学家Christopher Hodge表示：“在连续三个月强劲数据之后，6月数据回归正常——但没有什么值得担忧的。劳动力市场依然稳健，对美联储而言最重要的是，市场并未过热。”

(责任编辑：探索)