云业务收入有望加速，野村：予阿里巴巴“买入”评级及目标价178美元

7月9日，买入野村证券发布最新研报，云业对阿里巴巴（BABA.US）给出“买入”评级，收望加并设定目标价为178美元。速野报告指出，村予随着云业务收入加速增长及AI战略优势的阿里显现，阿里在中国互联网行业中具备显著的巴巴标投资吸引力。

云业务收入增速显著高于预期

野村预计，评级阿里巴巴截至6月底的及目首财季，中国云业务收入同比增速将达到45%，美元这一表现明显优于市场普遍预期的买入37.5%。

在模型即服务（MaaS）方面，云业报告指出其年度化经常性收入（ARR）可能已突破100亿元的收望加指导目标，并在6月季度末达到120亿元。速野

利润率改善与AI全栈优势

该行认为，村予阿里云业务收入将在未来几个季度持续加速，利润率有望从目前的11%-12%水平进一步提升。主要驱动因素包括：
* 价格策略调整：今年早些时候实施的提价措施。
* 收入结构优化：高利润率的MaaS业务收入占比持续提升。

在AI领域，野村强调阿里巴巴在中国AI云产业的核心优势在于其全端能力。阿里在AI价值链的关键环节均占据强劲地位，涵盖：
1. AI芯片
2. IT基础设施
3. LLM平台
4. 自有Qwen基础模型

基于上述基本面改善及AI战略的领先地位，野村将阿里巴巴列为中国互联网行业的首选标的之一。

(责任编辑：知识)