超级IPO来了！长鑫科技下周申购，A股怎么走？

2026-07-18 06:35:13 [探索] 来源：德瑞斯资讯网

7月6日至7月10日，超级O长A股市场经历了一轮宽幅震荡与极致分化，鑫科整体呈现指数集体收跌、技下个股跌多涨少、周申成交量显著萎缩的购A股走弱势格局。

上证指数全周下跌1.17%，超级O长沪深300指数周跌1.96%，鑫科创业板指回撤2.12%。技下市场赚钱效应低迷，周申沪指再次失守4000点心理关口。购A股走个股方面，超级O长本周仅1120只个股收涨，鑫科而下跌个股高达3786只。技下

资金面显示，周申本周两市合计成交6.18万亿元，购A股走较上周的6.82万亿元环比缩量9.4%。场内资金观望情绪浓厚，博弈意愿大幅降温。

俗话说“五穷六绝七翻身”，但进入七月后，市场情绪依然谨慎，未能如期迎来传统的修复行情。尤其是周五早盘，三大指数曾放量上攻，午后却突然跳水，再次考验投资者心态。

这种纠结的市场走势或许早有预兆——7月16日（下周四），万众瞩目的长鑫科技将迎来网上申购。

巨无霸IPO：科创板史上第二大单

长鑫科技于5月27日IPO过会，6月12日注册生效。此次科创板上市拟融资金额高达295亿元，不仅成为今年A股规模最大的IPO，也是科创板历史上仅次于中芯国际的第二大IPO。

即便在牛市中，大盘新股发行往往也会对市场短期情绪产生压制。回顾2025年末摩尔线程（12月5日上市）和沐曦股份（12月17日上市）的上市周期，市场表现便可见端倪：

从2025年11月14日（两只个股上市前数周）开始，A股便呈现指数震荡承压、高位题材获利兑现、赛道提前分化、低位蓝筹护盘等特征，沪指4000点始终未能有效突破。

沪指日K线图（2025年11月14日-2025年12月31日）

逻辑在于，超级IPO申购前夕，投资者预期市场资金将腾挪备战打新，导致流动性被动收紧。此时，高位科技小票和纯情绪炒作标的往往率先回调，而避险资金则抱团低估值权重股。

本次长鑫科技募资295亿元，是摩尔线程（约80亿元）和沐曦股份（约58亿元）募资总和的两倍以上。因此，下周市场流动性可能更为紧张，题材股的容错率也将进一步降低。

海外利好：美股科技巨头上市提振情绪

不过，从周五盘后的海外市场表现来看，下周A股或许能迎来一个不错的开局。

7月10日晚间，美股同样迎来了一只巨型IPO。全球HBM存储龙头SK海力士在纳斯达克首日上市，开盘报170美元，收盘大涨12.76%。

受此提振，美股三大指数收盘均上涨：
* 道琼斯工业平均指数：涨0.29%，报52637.01点
* 纳斯达克指数：涨0.29%，报26281.61点
* 标普500指数：涨0.42%，报7575.39点

机构观点：短期分歧，科技仍为主线

综合来看，本周高位成长股的回调可视为长鑫科技IPO落地前的正常资金避险与换手。梳理最新机构观点，市场对下周走势持谨慎乐观态度。

华宝证券认为：
短期市场仍有分歧，但科技板块仍是主线。随着财报季临近，科技板块受景气度支撑，而其他多数方向的低位反弹持续性存疑。预计月度级别科技股相对偏强，建议关注通信、电子、创业板、科创50及有业绩支撑的细分方向。鉴于市场波动较大，建议投资者多看少动，承受能力弱者宜观望。

中银证券认为：
前期高位板块交易拥挤度升高，“恐高”情绪升温，AI叙事短期面临预期波动。预计短期市场风险偏好将在高位区域波动，存在阶段性小幅回调压力。未来一个月市场风格波动增加，可能出现阶段性风格均衡化。大市值、高盈利仍是主线，盈利高增但估值中等的龙头方向或成为优势风格扩散方向。宽基指数方面，重点关注创业板指、中证1000、中证A500。

长鑫科技IPO核心数据一览

1. 申购时间表
* 网下/网上申购日：7月16日（周四）
* 证券代码：688825
* 网下申购代码：688825
* 网上申购代码：787825
* 初步询价：7月13日
* 刊登发行公告/确定发行价：7月15日
* 网上申购时间：9:30-11:30，13:00-15:00
* 缴款截止日：7月20日（T+2日）

2. 发行规模
* 拟发行股数：66.88亿股（占发行后总股本10%，超额配售前）
* 发行后总股本：668.81亿股（超额配售前）
* 绿鞋机制：授予联席保荐人（中金公司）不超过初始发行股份15%的超额配售选择权。若全额行使，发行总股数扩至76.91亿股，占比约11.33%。

3. 股东承诺
* 董事长朱一明承诺：上市后第一个十年内不转让所持股份；上市满十年后的第二个十年里，每年最多减持上一年末剩余锁定股份总数的20%。

4. 业绩预测（2026年上半年）
* 营业收入：1100亿元 - 1200亿元（同比增长612.53% - 677.31%）
* 归母净利润：500亿元 - 570亿元（同比增长2244.03% - 2544.19%）
* 扣非净利润：520亿元 - 580亿元（同比增长2278.89% - 2530.3%）

5. 行业影响
国联民生证券指出，长鑫科技IPO或推动国内半导体Capex（资本开支）新周期。公司借科创板IPO启动大规模扩产，中长期多基地布局，市场预测其2028年全球市占率将达17%，后续扩产增量空间巨大。

下周其他大事前瞻

7月13日（周一）
* 台积电公布月度销售业绩
* 欧佩克公布月度原油市场报告

7月15日（周三）
* 国家统计局公布6月工业增加值、固定资产投资、社零等经济数据

7月16日（周四）
* 半年报披露：优彩资源、沃华医药（深市首批）
* 会议：2026空天信息大会暨中科星图生态合伙人大会（7月16日-17日）

7月17日（周五）
* 会议：2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（7月17日-20日）
* 成品油调价：本轮调价窗口为7月17日24时。据金联创测算，截至7月10日第五个工作日，参考原油品种均价72.2美元/桶，变化率-1.72%，预计国内汽柴油零售价下调50元/吨。