机构：国内商业航天迈入全新工程化阶段

方正证券：技术突破验证成长逻辑，机构供应链业绩有望加速释放

方正证券指出，国内工程长征十号乙火箭的商业成功回收，标志着我国商业航天正式跨入全新的航天化阶工程化阶段。此次任务实现了两大历史性突破：
1. 国内首次成功实施运载火箭一子级可控回收；
2. 全球首次实现运载火箭网系回收。迈入

这一成就不仅打破了核心技术壁垒，全新更为低成本、机构大规模进入太空奠定了坚实基础。国内工程展望未来，商业我国有望凭借工程能力优势，航天化阶进一步降低发射成本并提升卫星组网效率，迈入从而推动商业航天向规模化发展迈进。全新

投资逻辑分析：
* 核心前提验证：可回收技术是机构商业航天产业化的关键前提，本次成功回收有力验证了板块成长逻辑的国内工程确定性。
* 业绩释放预期：远期卫星发射量的商业增长预期有望加速落地，直接带动核心供应链公司业绩释放。
* 行情展望：板块有望走出持续性上涨行情。

中银证券：万亿市场拉开帷幕，频轨资源争夺进入白热化

中银证券认为，长征十号乙火箭一子级可控回收的成功，是我国商业航天领域的历史性突破，标志着我国在重复使用火箭技术领域取得重大进展。随着技术成熟与发射成本下降，太空基础设施的“新圈地运动”已全面开启，万亿级市场空间正式打开。

市场数据与趋势：
* 发射频次创新高：2025年全球火箭发射次数预计达到329次，同比增长25.1%，创下自1957年人类首次航天发射以来的最高纪录。
* 市场规模持续扩张：根据美国航天基金会2025年发布的《航天报告》，2024年全球航天经济规模达6120亿美元。其中，商业航天收入占比高达78%，达到4800亿美元。
* 高速增长态势：2015年至2024年，全球商业航天保持逐年快速增长，年均复合增长率（CAGR）为7.7%。

未来展望：
卫星轨道和频段作为受物理法则约束及国际规则锁定的不可再生战略资源，具备极高的稀缺性，各国争夺已进入白热化阶段。未来，随着低空轨道资源争夺加剧，以及太空算力、6G等新兴技术需求的逐步释放，全球商业航天市场规模预计将进一步攀升。

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