存储巨头集体反弹！机构密集唱多、龙头业绩高增，后市怎么看？

7月6日美股收盘，存储唱多三大指数全线收涨，巨头集体机构道指上涨0.3%刷新历史新高，反弹纳指上涨1.12%，密集标普500指数上涨0.73%。业绩存储芯片板块迎来集体反弹，高增西部数据（WDC.US）领涨超7%，后市超威半导体（AMD）涨近7%，存储唱多希捷科技（STX.US）涨近6%，巨头集体机构AMD涨超6%，反弹台积电（TSM.US）涨超4%，密集博通（AVGO.US）与阿斯麦（ASML.US）均涨超3%，业绩英特尔（INTC.US）涨超1%，高增美光科技（MU.US）涨近1%。后市

华尔街投行集体上调目标价，存储唱多看好存储巨头成长空间

消息面上，高盛同步上调多家存储及相关科技巨头目标价：
* 闪迪（SNDK.US）：目标价从1200美元大幅上调至2200美元。
* 西部数据：目标价从400美元上调至650美元。
* 应用材料：目标价从520美元上调至645美元。
* 高通（QCOM.US）：目标价从145美元上调至180美元。
* AMD：目标价从450美元上调至640美元。
* 希捷科技：目标价从700美元上调至960美元。

此外，花旗银行在最新研报中将台积电目标价从2875新台币大幅上调32%至3800新台币，重申“买入”评级。按当日约2500新台币的成交价计算，隐含约54%的上行空间。高盛也在台积电Q2业绩公布前，将其12个月目标价由2750新台币上调至3000新台币，ADR目标价由550美元上调至600美元。

伯恩斯坦发布研报，将阿斯麦目标股价从1700欧元大幅上调至2300欧元，维持“跑赢大市”评级。按7月6日前后约1634欧元的股价计算，新目标价隐含约40.7%的上行空间；其美国存托凭证（ADR）目标价从1971美元上调至2623美元，较此前收盘价隐含48%的上涨空间。

花旗分析师指出，鉴于2026年下半年DRAM芯片价格有望走高，将美光科技列入“上行催化剂”观察名单；同时，因智能手机销量增长疲软，将高通列入“下行催化剂”观察名单。分析师强调：“从根本上讲，人工智能计算需求仍处于供不应求状态，最近AWS EC2 GPU价格上涨20%即为此佐证。DRAM短缺是当前算力供应的主要制约因素。”

三星电子Q2业绩炸裂，利润同比暴增1810%

7月7日盘前，三星电子披露2026年第二季度业绩：
* 营业利润：同比大增1810.3%，达89.4万亿韩元（约合人民币3970亿元），超出券商预期均值6.2%。
* 销售额：同比增加129.3%，达171万亿韩元。

三星电子半导体（DS）部门经营战略总括社长Kim Yong-kwan在7月3日的内部大会上表示：“今年一年的利润将超过我们开展半导体业务40年来的累计利润总和。”

从“AI泡沫”恐慌到“算力商业化”理性回归

此前，全球存储芯片板块经历剧烈波动。7月1日，市场传闻Meta决定出租自有剩余算力并转向云计算，被解读为AI资本开支见顶的信号，引发投资者对高性能存储芯片未来供应过剩的担忧，导致半导体股遭大举减持。当日，美光科技与闪迪大跌超10%，迈威尔科技（MRVL.US）收跌8.67%。

7月2日，SK海力士盘中一度跌超14%，三星跌超9%，SK海力士单日蒸发1600亿美元市值，总市值降至约1万亿美元。费城半导体指数两日累计跌幅超11%，闪迪跌超14%，西部数据跌近10%，希捷科技跌超10%。

7月6日，日韩股市延续跌势，日经225指数微跌0.01%，韩国综指跌0.46%。三星电子与SK海力士上周累计回调均超9%，创下3月底以来最差单周表现。

A股存储龙头业绩暴涨，机构上调39家公司预期

A股存储芯片概念上周虽持续下挫，但7月6日出现明显反弹：
* 江波龙（301308.SZ）：收涨10.32%。
* 德明利（001309.SZ）、佰维存储（688525.SH）：均涨超6%。

此前兆易创新（603986.SH）近5日累计跌超22%，香农芯创（300475.SZ）、澜起科技（688008.SH）均跌约10%。

江波龙发布2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润为92亿元—110亿元，同比增长62204.03%—74393.95%（上年同期仅为1476.63万元）。公司指出，下游需求增加及全球存储晶圆产能增长有限，使得行业景气度提升，且公司已与多家全球主要原厂顺利续签晶圆供应协议。

据上交所数据，2026年一季度半导体行业177家公司合计净利润近254亿元，同比增长近180%。券商机构不断上调业绩预期，其中2025年实现盈利且最新一致预测2026年净利润增幅超过3月31日预测值的半导体公司有39家。
* 德明利：最新预测2026年净利润增幅有望接近16倍（此前为42.47%）。
* 江波龙：最新预测2026年净利润增幅有望超过850%（此前低于110%）。
* 佰维存储：最新预测2026年净利润增幅有望超过600%（此前约为300%）。

SK海力士ADR上市前夕调整发行规模，仍获超额认购

受股价波动影响，SK海力士在纳斯达克上市前夕将ADR预计发行规模从约290亿美元下调至约280亿美元，缩水约10亿美元。此次调整系将基准价格由6月23日的255.5万韩元/股调整为7月3日的242.5万韩元/股。截至7月6日收盘，SK海力士股价报234.3万韩元/股，年内累计涨幅超260%。

尽管规模微调，此次发行仍有望成为史上第二大IPO（仅次于SpaceX的857亿美元）。市场需求依然强劲，已有投资者表示有意认购高达70亿美元的ADS，约占预计募资规模的四分之一。

此外，SK海力士在提交的F-1注册文件中新增了一项重大法律风险：美国反垄断集体诉讼。原告指控SK海力士及另外两家存储厂商自2022年10月起合谋限制传统DRAM供应并抬高价格，目前该诉讼处于“推定”阶段，需法院批准。

知名投行密集唱多，后市展望：上行周期未止

面对存储股回调，多家投行反驳AI泡沫论，看好后市：

1. 高盛：美国首席股票策略师Ben Snider驳斥AI泡沫担忧，继续看好三大主题：
2. AI基础设施：估值相对较低的半导体、服务器及网络设备公司。
3. 电力基础设施：受益于AI持续投入及地缘政治（如伊朗局势）对能源的影响。

4. 超大规模云服务商：如亚马逊（AMZN.US）、微软（MSFT.US）、Meta、Alphabet、甲骨文（ORCL.US）和IBM（IBM.US），看好其在数据中心AI建设上的投入。

5. 摩根大通：策略师Mislav Matejka指出，半导体股票疲软应视为买入机会。随着滞胀担忧消退，2026年下半年市场参与度有望扩大。配置优先级为：半导体 > 超大规模云计算商 > AI风险标的。他认为半导体上行周期尚未见顶，有效供给在2028年前难以大规模释放。

6. 国泰海通：研报指出，Meta出租算力标志着算力资产商业化，而非全球算力过剩。中国市场AI算力需求多维度共振，看好中国科技企业在AI全产业链的系统性重估机会。

7. 集邦咨询（TrendForce）：预计2026年Q3传统DRAM合同价格环比上涨13%-18%，NAND闪存合约价格环比上涨10%-15%。AI推理系统和超大规模数据中心需求强劲，DRAM和NAND供应将持续受限。

后市展望：
SK海力士巨额融资扩产与市场对AI资本开支见顶的担忧形成鲜明对比，其美股首秀将成为重要风向标。SK海力士二季度财报将于7月29日发布。汇丰银行已将SK海力士韩国股票目标价从290万韩元上调至400万韩元，并给予ADR上市带来的“全球投资者准入改善”20%的估值溢价。

(责任编辑：时尚)